Após um período fora da companhia, Elliot Hill, foi chamado para levar a Nike de volta as suas raízes (‘Nike’s Back’) e nessa breve entrevista concedida a Fortune Magazine, após pouco mais de 3 meses no cargo de CEO, ele comenta sua visão sobre o futuro da empresa e seu plano para recuperar a dominância da marca, em meio à renovada competição no setor. Seu foco está em recuperar a essência da Nike, que está intimamente ligada a performance esportiva, sua relação com atletas de ponta e produtos inovadores. O marketing volta a buscar novos consumidores, fomentando demanda através de ‘emotional’ e ‘inspiring stories’, e sua estratégia comercial passa a priorizar sua relação com seus distribuidores/varejistas para retomar o valioso...

Não há registro de uma correlação positiva entre performance e tamanho de equipe. Há argumentos, inclusive, que apontam para um decréscimo de eficiência, à medida em que a necessidade de gestão das pessoas e do excesso de informação, acabam por retirar foco das tomadas de decisão de investimento.   Para nós, é uma questão de princípio, consistente com um portfólio mais concentrado e foco inegociável na investigação das empresas que cobrimos.

O fundo Nextep Global Equities Long Only rendeu 33,6% até o final do terceiro trimestre, superando o MSCI World no ano. Até aqui, 2024 dá sequência à recuperação da classe de global equities, iniciada em 2023, após a forte correção de 2022. Como referência, nosso fundo já recuperou toda a queda de 2022 e nos últimos 36 meses acumula uma alta de 22,8% ( o equivalente a 22,6% em dólares), e de 115,8% em 60 meses, equivalente a 64,2% em dólares. As principais contribuições para o nosso desempenho neste ano foram a Williams Sonoma e Berkshire Hathaway, ao passo que o conglomerado de luxo Kering foi o único detrator. Acrescentamos um novo nome à carteira, e aproveitamos o drawdown...

No vídeo “How to think about Risk” Howard Marks, sócio fundador da Oaktree Capital Management, fala sobre sua percepção de Risco.

Neste curto vídeo, gravado em maio do ano passado em episódio do Market Makers, nosso fundador e principal sócio, Roberto Vinháes, descreve nossa descrença quanto à relevância de previsões macroeconômicas no processo de investimento. A imensa maioria dos investidores institucionais não consegue prever consistentemente tais fatores, e os mesmos são relevantes apenas no curto-prazo. Durante esses mais de 30 anos em que atuamos na gestão de renda variável, focamos em fatores micro, em questões específicas das companhias que analisamos, e temos uma visão genuína de longo prazo. Executivos excepcionais se saem bem em todos cenários. Independente do momento, queremos ser sócios de companhias de qualidade e acima de tudo bem geridas. Agradecemos novamente os amigos do Market Makers por disponibilizarem o vídeo.

O fundo Nextep Global Equities Long Only sobe no ano 19,9%, até dia 21 de maio, e 27,4% nos últimos 12 meses. No final deste mês o fundo completará 11 anos, um marco relevante, com rentabilidade acumulada até então de mais de 400%. Ao longo do ano, nós zeramos duas posições e adicionamos dois nomes ao portfólio que hoje contém 11 companhias, refletindo exposição ligeiramente superior a 80%, piso de nossa estratégia. As ações que mais contribuíram para nosso desempenho até agora foram Williams Sonoma, Berkshire, GE e Google. Nosso único destaque negativo até aqui é a ação do conglomerado de luxo Kering, dono de marcas como Gucci, que passa por um processo de turnaround. A Nextep é pioneira na gestão de global...

A varejista Williams-Sonoma é um belo exemplo das oportunidades que o mercado oferece, de tempos em tempos. Uma ação fora do radar dos investidores em geral, fora do setor de tecnologia, e que ilustra bem o conceito de Value Investing. Detalhamos o caso com mais profundidade em nosso relatório de gestão do segundo trimestre do ano passado. Confira o relatório na integra em nosso site: https://nextepinvestimentos.com.br/wp-content/uploads/2023/07/RG-2o-Tri-2023-NEXTEP-Investimentos.pdf A NEXTEP Investimentos é pioneira no Brasil na gestão de fundos de global equities.

Ao longo do tempo, aprendemos que times pequenos são a melhor forma para atingir resultados consistentes e garantir “accountability”. As características de um bom gestor de investimentos não são necessariamente as mesmas de um bom administrador de empresas. E gerir um time extenso gasta energia e principalmente tempo, ativo valioso e escasso. Defendemos a independência de pensamento, dentro de uma filosofia de investimentos bem definida, garantindo alinhamento em um time enxuto. Esta filosofia de investimentos foi implementada com sucesso ao longo de algumas décadas pelo nosso principal sócio, Roberto Vinháes. Como curiosidade, segundo Bill Ackman, um dos mais bem sucedidos gestores globais de equities, com mais de US$ 15bi sob gestão, seu time de investimentos possui apenas 8 pessoas. Agradecemos os amigos do Market...

Na década de 1980, quando o mercado financeiro brasileiro ainda era um “faroeste”, poucos tinham vontade e coragem de se aventurar na gestão independente de recursos, ainda mais investindo em ações. Fazer isso era coisa de louco. Mas com grande interesse por investimentos, desde que leu uma reportagem sobre Warren Buffett na revista Fortune, Roberto Vinháes foi um desses pioneiros que ajudou a pavimentar as bases para o crescimento da indústria de fundos no Brasil. Enquanto tudo era mato, ele abriu caminhos.

Em sua participação no "Onde Investir 2023", promovido pelo portal Infomoney, nossa Head de Análise Maria Antonia Viuge falou sobre a dinâmica dos mercados ao longo do último ano e como, a partir da visão de longo prazo da @Nextep Investimentos, a gestão da casa busca oportunidades em "equities" no atual cenário. O painel foi mediado por Henrique Esteter, especialista de mercado do Infomoney, e também contou com a participação de Carlos Kawall, da Oriz Partners. Para conferir o evento na íntegra, acesse: https://www.youtube.com/watch?v=VWhVhODt6kE